二季度高速增長(zhǎng)，樂觀難掩焦慮

2021年二季度中國自動(dòng)化市場(chǎng)API指數(shù)為126.3，同比增速相對(duì)一季度有小幅放緩。中國自動(dòng)化市場(chǎng)在“恐慌”和“焦慮”中進(jìn)入了2021年的下半場(chǎng)。

分別來看：

恐慌

二季度零部件持續(xù)缺貨，核心原材料價(jià)格持續(xù)上漲，產(chǎn)業(yè)鏈恐慌情緒持續(xù)蔓延。

雖然主流市場(chǎng)參與者在一季度已經(jīng)公布了部分產(chǎn)品的漲價(jià)通知，但是伴隨原材料價(jià)格的持續(xù)上漲，大量企業(yè)二季度繼續(xù)漲價(jià)計(jì)劃。

除了漲價(jià)，更讓市場(chǎng)恐慌的是缺貨。尤其在小型PLC、低壓變頻器、HMI等“工控硬通貨”。由于多種原因，缺貨問題二季度并沒有明顯緩解，部分產(chǎn)品線甚至持續(xù)惡化。其中部分緊缺產(chǎn)品，市場(chǎng)上甚至已經(jīng)出現(xiàn)了“有價(jià)無市”和“無明確交付期限”的尷尬局面。

在這輪缺貨恐慌中，部分本土一線品牌由于自身優(yōu)勢(shì)以及相對(duì)靈活的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，供應(yīng)局面“稍顯淡定”。也為其在這一輪的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，積淀了更多的客戶數(shù)量上的優(yōu)勢(shì)。尤其是部分本土上市公司，業(yè)績(jī)表現(xiàn)在二季度仍然高歌猛進(jìn)。

除此之外，預(yù)計(jì)本土的工控零部件供應(yīng)商也將在后期獲得更多市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

焦慮

中國制造業(yè)憑借產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)在上半年成績(jī)喜人，但是形成鮮明對(duì)比的是大量自動(dòng)化行業(yè)市場(chǎng)參與者卻愈發(fā)焦慮。

除了供應(yīng)問題，需求端各種的不確定性也讓未來的自動(dòng)化市場(chǎng)走勢(shì)充滿了變數(shù)。

上半年是供應(yīng)缺貨、下游搶貨的恐慌，但有漲價(jià)對(duì)沖；下半年則是上游供應(yīng)可能斷貨，尤其是部分芯片。同時(shí)，下游可能因?yàn)槎谪浕蛐枨蟛徽?，?dǎo)致工控供應(yīng)商的焦慮。

一些宏觀指標(biāo)出現(xiàn)了走勢(shì)變化，面對(duì)當(dāng)今復(fù)雜的國際形勢(shì)，市場(chǎng)形勢(shì)以及疫情形勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)于下半年和明年的走勢(shì)開始出現(xiàn)焦慮甚至是悲觀情緒。

來看看幾個(gè)宏觀數(shù)據(jù)：

5月份開始，固定資產(chǎn)中的設(shè)備工器具購置額同比出現(xiàn)下滑。

4-6月份電力消費(fèi)同比增幅逐月放緩。

但是從工業(yè)產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)來看，2021 Q2的水平是過去3年最高。

通脹及綜合成本增加導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)利潤同比增幅逐步放緩。

相對(duì)于2020年12月，制造業(yè)大部分細(xì)分子行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率均在明顯上升。

通過幾個(gè)宏觀數(shù)據(jù)，可以看到：

1.投資下降、產(chǎn)能利用率上升，說明生產(chǎn)主要依靠的是原有產(chǎn)能；

2.產(chǎn)能增加有限，而資產(chǎn)負(fù)債率提升，說明企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，愿意貸款擴(kuò)產(chǎn)；

3.負(fù)債率增加說明產(chǎn)業(yè)景氣提升，下降說明景氣下降；

4.利潤增幅下降，明顯是上游原材料漲價(jià)導(dǎo)致，雖然增產(chǎn)了，利潤也增加了，但利潤增幅是下降的。

綜合以上因素，也可以印證下半年的“焦慮”。

gongkong?觀點(diǎn)

因此綜上，對(duì)于Q2的傳統(tǒng)工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)走勢(shì)，基本總結(jié)如下：

FA類產(chǎn)品受OEM行業(yè)需求增長(zhǎng)拉動(dòng)表現(xiàn)好于PA類產(chǎn)品，運(yùn)動(dòng)控制類及傳感器類產(chǎn)品整體增幅表現(xiàn)好于其他自動(dòng)化產(chǎn)品。

從主流自動(dòng)化企業(yè)公布的財(cái)報(bào)來看，雖然缺貨壓力仍然較大，但是大部分企業(yè)在Q2的訂單仍然保持超高速增長(zhǎng)，除了傳統(tǒng)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)外，企業(yè)自身的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型及數(shù)字化加速滲透帶來的增長(zhǎng)開始顯現(xiàn)。

考慮市場(chǎng)仍有較多不確定性，下游自動(dòng)化用戶企業(yè)存在部分需求提前布局的情況。疊加其他非行業(yè)周期性因素，2021年中國自動(dòng)化市場(chǎng)的下半場(chǎng)必然面對(duì)更加嚴(yán)峻的市場(chǎng)局面，預(yù)計(jì)整體自動(dòng)化市場(chǎng)仍然大概率在增長(zhǎng)區(qū)間，但是不同領(lǐng)域的同比增幅將明顯放緩。

對(duì)于工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)參與者來說，在經(jīng)歷了上半年需求側(cè)的繁榮和供給側(cè)的動(dòng)蕩之后，未來的市場(chǎng)走勢(shì)也將逐步回歸平靜。

充分利用目前的歷史特殊時(shí)期，完成企業(yè)轉(zhuǎn)型、客戶布局、供應(yīng)鏈升級(jí)等工作，是未來能否獲得更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)的重中之重。

自動(dòng)化市場(chǎng)的洗牌也將在這一輪周期中加速推進(jìn)，龍頭企業(yè)將在未來一段時(shí)間獲得更多市場(chǎng)資源及業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。