2024半年報披露，工控企業(yè)“負重前行”
2024年已經過半，回顧今年上半年工業(yè)經濟發(fā)展態(tài)勢，整體大盤穩(wěn)中有進。國統(tǒng)局數據顯示，上半年，工業(yè)企業(yè)利潤增速有所加快，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤總額35110.3億元，同比增長3.5%。
上市公司的定期報告向來是反應宏觀經濟與產業(yè)趨勢的重要指標。近日，A股半年度業(yè)績報告悉數亮相，有數據統(tǒng)計，5346家A股上市公司中，有56.70%的公司營業(yè)總收入實現同比增長，而48.86%的公司歸母凈利潤實現同比增長。在這些公司中，有4172家實現盈利，占比達到78.04%。凈利潤超過百億元的公司數量達到47家?？傮w來看，這些上市公司在上半年合計實現了營業(yè)總收入34.87萬億元，但同比下降了1.41%；合計實現歸母凈利潤2.90萬億元，同比下降了2.36%。上述數據顯示多數企業(yè)面臨著較大的盈利壓力，也反映出市場在復雜經濟環(huán)境中的適應能力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>
工控企業(yè)在2024年上半年的經營情況也逐一浮出水面。接下來，先看一張表。
放眼望去，整個工業(yè)自動化2024年上半年業(yè)績可以用：“兩極分化”來概括。暴增和暴跌同時出現。
從上述表格統(tǒng)計的業(yè)績表現來看，昊志機電、合康新能、科遠智慧三家企業(yè)凈利潤大幅增長，分別是470.14%、471.13%、153.55%。其中，昊志機電和合康新能業(yè)績暴增的主要原因是分別是受益于下游消費電子行景氣度逐步回暖，市場需求增加，以及光伏EPC業(yè)務快速發(fā)展成長。科遠智慧年中報同樣顯示業(yè)績增長主要得益于下游部分行業(yè)的持續(xù)高景氣度。
海得控制、埃斯頓和新時達、華中數控四家公司近期業(yè)績預告顯示凈利潤大幅下滑，分別下降112.28%、175.37%、115.11%和203.43%。海得控制凈利潤下滑主要歸因于新能源業(yè)務受到市場集約化和價格波動的影響；埃斯頓則因光伏行業(yè)嚴重下滑和競爭加劇導致毛利率下降；新時達受到房地產行業(yè)竣工面積下降和市場景氣度不佳的影響；華中數控受到新能源動力電池智能裝備業(yè)務的影響。
此外，備受業(yè)界關注的工控龍頭企業(yè)，匯川技術似乎出現了典型的凈利潤增速不及營收增速的情況。一方面，匯川技術業(yè)務增長主要靠新能源汽車業(yè)務拉動，而新能源汽車零部件配套本質并非特別高毛利產品。自動化產品替代外資的紅利周期已過，綜合成本上升及價格競爭激烈導致產品利潤承壓；另一方面，傳統(tǒng)自動化業(yè)務面臨增長瓶頸，新產品線解決方案擴張速度不及預期。加上是占比較高的鋰電光伏行業(yè)，拖后腿，導致利潤增速不及營收增速。
從上述表格涉及到的業(yè)務分類來看：
工業(yè)自動化與控制類：
該領域的企業(yè)如匯川技術、信捷電氣、中控技術、雷賽智能、維宏股份等整體業(yè)績表現穩(wěn)健，主要歸因于市場需求的回暖、終端出海以及國產替代政策的推動。特別是新能源行業(yè)的快速發(fā)展，帶動了相關自動化控制產品的需求，使得伺服系統(tǒng)、變頻器等產品銷量增加。3C、半導體、物流、機床等核心傳統(tǒng)下游行業(yè)復蘇拉動，控制類產品需求增加。
電氣與驅動類：
如正泰電器、信捷電氣、禾望電氣、正弦電氣、偉創(chuàng)電氣、麥格米特、江特電機等電氣與驅動類企業(yè)業(yè)績表現喜憂參半。禾望電氣和正弦電氣業(yè)績下滑分別由新能源電控業(yè)務收入減少；房地產市場低迷，建筑機械行業(yè)客戶需求收縮所致。江特電機的總體業(yè)績波動則受到了碳酸鋰產品需求增長放緩和供給端持續(xù)增加的影響。而信捷電氣、偉創(chuàng)電氣和麥格米特營收正增長主要歸因于主營業(yè)務需求穩(wěn)健增長，以及海外市場的高速發(fā)展。電氣龍頭企業(yè)正泰電器營收和凈利潤則表現平平，其報告顯示，公司積極應對傳統(tǒng)產業(yè)市場需求放緩的挑戰(zhàn)，這可能意味著其產品或服務的市場需求增長不如以往，從而影響了營收和利潤的增長速度。
機器人與智能制造：
從埃斯頓、新時達、華中數控、昊志機電幾家企業(yè)涉及到的機器人與智能制造業(yè)務營收表現來看，整體呈現下滑態(tài)勢。華中數控年中報顯示，新能源動力電池智能裝備業(yè)務在手訂單尚在執(zhí)行未形成收入，影響了工業(yè)機器人與智能產線領域的收入；埃斯頓則受到光伏等下游行業(yè)市場需求減少及市場競爭加劇的影響。新時達在機器人產品及系統(tǒng)業(yè)務板塊的毛利率同比增長1.76%，增長乏力，或與公司在某些業(yè)務板塊的調整或市場變化有關。
工控點評：
2024年上半年，盡管受到宏觀經濟影響和國內工控市場需求整體偏弱的雙重壓力，部分工控企業(yè)通過積極調整市場策略、緊抓結構性行情，實現了超越行業(yè)平均水平的發(fā)展。
例如，中控技術深挖了油氣、智慧煤礦、白酒等重點新興行業(yè)結構性需求增長機會，為公司2024年上半年業(yè)績快速增長提供有力支撐；信捷電氣通過深入理解不同行業(yè)工藝，把握市場動態(tài)，緊抓包裝、機床、玻璃、木工、紡織、物流等行業(yè)解決方案。核心產品份額快速提升。
此外，還有些企業(yè)通過多元化產品解決方案、積極推動國產替代進程、以及在細分市場挖掘業(yè)務增量等策略，實現了業(yè)績的穩(wěn)健增長。同時，通過積極布局海外市場，以緩解國內市場需求不足帶來的壓力，展現出較強的市場適應能力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>
值得一提的是，除了出海，細究企業(yè)年報可以發(fā)現，人形機器人正在成為即將爆發(fā)的潛力賽道。人形機器人產業(yè)鏈上游為基礎原料及零部件，中游為機器人本體及系統(tǒng)集成。包括減速機、伺服系統(tǒng)、控制器等在內的關鍵核心零部件為工控廠商帶來新的增長契機。
例如鳴志電器、偉創(chuàng)電氣、信捷電氣、雷賽智能等均在積極布局人形機器人賽道。例如，偉創(chuàng)電氣依托技術研發(fā)優(yōu)勢進行機器人領域的產品開發(fā)，空心杯電機、伺服一體輪、伺服一 體機等產品適用于人形機器人靈巧手、各類移動式機器人以及機器人關節(jié)部位。雷賽智能已積極布局人形機器人領域，并將其視為未來業(yè)務發(fā)展的重要戰(zhàn)略方向之一，致力于為眾多整機廠家提供系列化伺服控制核心部件和模組級解決方案。
2024年上半年的工業(yè)自動化市場似乎打了個大哈欠，顯得有點提不起勁。但還是可以從細分行業(yè)里發(fā)掘一些亮點。
gongkong研究發(fā)現，2024年上半年中國工業(yè)自動化市場整體增長乏力，但不同細分行業(yè)差異顯著。盡管市場壓力較大，但項目型行業(yè)如油氣、礦業(yè)、電力、市政等領域相對較好，但冶金、建材仍然下行顯著；OEM行業(yè)中除機床、紡織機械、塑料機械、礦業(yè)機械表現較好外，其他行業(yè)均呈現不同程度的下滑。電子制造設備行業(yè)細分市場中光伏和鋰電進入需求收縮和去庫存的周期，下滑顯著，3C&半導體行業(yè)的回暖為市場帶來了一線希望。
盡管全球經濟環(huán)境仍面臨不確定性，但一些積極信號已經出現。一方面，國民經濟保持穩(wěn)定增長，為自動化市場的發(fā)展提供有力支撐；另一方面，隨著大規(guī)模設備更新等政策的逐步落地和市場的逐步回暖，自動化行業(yè)有望迎來新的發(fā)展機遇。
對于2024年下半年市場走勢，你怎么看？
